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Informe de seguimiento - EPSV Renta 4 Acciones a cierre de noviembre de 2024



EPSV Renta 4 Acciones
obtiene una rentabilidad de +1,9% en el año, tras cerrar plano el mes (+0,1%). La exposición neta a bolsa con la que cerramos el mes es del 98%. 

Los activos que más rentabilidad aportaron: El fondo con exposición a tecnología, ASML, SAP, los fondos de salud y consumo, Essilor y Airbus. 

Los que más rentabilidad drenaron: Los fondos con exposición a Europa, L´Oréal, Air Liquide, Sanofi y Total. 

En cuanto a las operaciones realizadas, durante el mes ajustamos peso en algunas compañías y fondos y dimos entrada a una nueva compañía: Rational AG. 

RATIONAL es el fabricante líder mundial de sistemas de horneado y cocción innovadores para profesionales que realizan gran volumen de comidas por servicio, con aproximadamente un 50% de cuota de mercado global. Se trata de una compañía con ventajas altas barreras de entrada por los años de experiencia en el sector, elevados márgenes (M.Bruto >55% y M.Operativo >25% y crecimiento orgánico sostenible. Se trata de una compañía que cumple a la perfección los criterios de inversión en calidad que tratamos de aplicar a las compañías en cartera. 

Cerramos un mes de elevada dispersión en la renta variable global, puesto que las bolsas americanas celebraban la vuelta de Trump a la Casa Blanca tras su triunfo en las elecciones, mientras que las bolsas europeas no se notaban con ánimo la noticia. 

Históricamente el desempeño de la rentabilidad de la renta variable europea en comparación con EEUU ha sido inferior, generalmente por la ausencia de empresas de gran disrupción e innovación, beneficios creciendo generalmente a tasas inferiores y mayor influencia de factores externos (tipos de interés, materias primas y políticas comerciales con EEUU y China). 

Por parte de las bolsas europeas, parece que la tendencia bajista de tipos de interés del BCE mantendrá su curso puesto que las preocupaciones sobre la continuidad del crecimiento económico siguen viéndose cuestionadas y todo apunta a un crecimiento más moderado. Además, siguen sobre la mesa los riesgos geopolíticos de Ucrania y oriente medio. No obstante, encontramos algunas oportunidades en sectores que cumplen a la perfección los criterios de la inversión en calidad como son el sector salud o de consumo discrecional. Compañías como Novo Nordisk, L´Oréal o LVMH presentan caídas en valoraciones que suelen otorgar oportunidades de compra a largo plazo.



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