Renta 4 Bolsa España FI se revaloriza ya un +4,5% en tan solo un mes del 2025. La rentabilidad acumulada desde su creación a finales de 1994 es de +710% que supone una rentabilidad anualizada cercana al +8%.
Las empresas que más aportaron a la rentabilidad de Renta 4 Bolsa España FI en el mes de enero fueron: Inditex, Amadeus, Vidrala, Rovi, Indra, Puig y Cellnex. Por el lado negativo: Redeia, Inversa Prime, logista, Iberdrola y Viscofán fueron las que peor comportamiento tuvieron.
Cabe destacar que durante el mes hemos incrementado nuestra posición en Rovi, Merlín Properties, Colonial, Mapfre y Catalana Occidente, en detrimento de Viscofán, Indra, AENA, Redeia y Faes Farma.
Comenzamos el año con una cartera compuesta por las compañías españolas cotizadas de mayor calidad seleccionadas de forma objetiva a través de los criterios de calidad que dicta la filosofía del Quality Investing:
- crecimiento predecible de los beneficios,
- márgenes elevados,
- alta generación de caja,
- bajo endeudamiento y
- elevados retornos sobre el capital.
Las principales posiciones del fondo son: Amadeus, Inditex, Viscofán, Rovi y Vidrala. Las cuales cumplen con todos nuestros criterios de calidad.
- Amadeus cotiza con un 20% de descuento a su media de valoración histórica y es de las compañías españolas con mayor Retornos sobre el Capital
- Inditex cotiza en línea con su valoración histórica y es la compañía española cotizada con mayor Retorno sobre el Capital sostenido desde su salida a bolsa
- Viscofán cotiza a tan solo 16x PER que es un 15% de descuento a su media histórica para una compañía con retornos sobre el capital ampliamente de doble dígito sostenido en el tiempo
- Rovi cotiza en línea con su valoración histórica, pero creemos que las ventas y los beneficios de los próximos años van a sorprender muy positivamente al mercado lo que abaratará enormemente los ratios de valoración. Además, tiene junto a Inditex los mejores retornos sobre el capital dl mercado español.
- Vidrala cotiza con un 20% de descuento a su media histórica a menos de 12x PER y más del 7% FCFy para Retornos sobre el capital por encima del 15% que es best-in-class en el sector de vidrio.
La perspectiva para 2025 es positiva tanto para la bolsa española como para la cartera de Renta 4 Bolsa España FI. Esperamos que Renta 4 Bolsa España FI se siga revalorizando en 2025, apoyado en el potencial de crecimiento de sus empresas de alta calidad y bajo endeudamiento. El consenso de analistas prevé un potencial al alza de +22% para el fondo en 2025, e internamente en Renta 4 Gestora manejamos una valoración de la cartera de un 40% por encima de los niveles actuales. Destacamos el bajo apalancamiento (deuda/EBITDA de 1,5x vs 5,3x del Ibex 35) y los elevados márgenes de las empresas que componen nuestra cartera.
Respecto a la bolsa española, prevemos que lo haga peor que Renta 4 Bolsa España FI ya que el sector bancario, que pesa más de un 30% en el Ibex, tiene menor recorrido tras varios años de buen comportamiento y su valoración ya no es tan baja como hace años.
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Javier Galán Parrado
Tel: 91 398 48 05 Email: clientes@renta4.es