Fondos 05 marzo 2025

Informe de seguimiento - Renta 4 Europa Acciones a cierre de febrero de 2025

Renta 4 Europa Acciones FI se revaloriza un +7% en lo que llevamos de 2025. Desde 2010 se revaloriza un +146% que supone una rentabilidad media anual de +7%.

Durante el mes destacan las revalorizaciones de ABInbev, Novo Nordisk, Adyen, Prosus, Siemens y EssilorLuxottica. Por el lado negativo, ASML, Capgemini, Rovi y Spirax fueron las que peor comportamiento tuvieron.

En lo que llevamos de año, la bolsa europea se revaloriza algo menos del 10% liderada por el sector bancario, telecomunicaciones, seguros, consumo discrecional e industriales. El sector bancario sube más del doble que el siguiente sector que más se revaloriza (+24% vs. +12%).

Actualmente, la cartera de Renta 4 Europa Acciones FI se distribuye de la siguiente manera:

Salud, consumo, tecnología e industriales siguen siendo los sectores con mayor peso en el fondo. Durante el mes hemos incorporado a varias compañías del sector de defensa europeo como Dassault Aviation, Rheinmetall, Thales, SAAB además de Airbus, cuyas cartera de pedidos y resultados los próximos años se van a ver muy beneficiados por el incremento de gasto público en defensa que esperamos que más que se duplique en los presupuestos de los países europeos favoreciendo a todas las compañías que tenemos en cartera para al menos la próxima década. En el sector de defensa, Renta 4 Europa Acciones FI tiene un 5% de ponderación.

A pesar de que se están obteniendo rentabilidades muy atractivas tanto en el largo plazo como en los últimos años, el rendimiento relativo es inferior a los índices europeos, y puede generar frustración. Este comportamiento es temporal y parte del ciclo natural de la gestión activa. La gestión activa tiene años de peor comportamiento relativo que posteriormente serán mejores. Nosotros estamos convencidos de que la filosofía Quality Investing, que ha obtenido mejores resultados que cualquier otra filosofía y por supuesto que todos los índices de referencia desde que tenemos historia, volverán a obtener mejores resultados los próximos años.

A modo de recordatorio, las características de las empresas que buscamos para ser accionistas de largo plazo son:

 

  1. Negocios con una posición competitiva ventajosa,
  2. En industrias en crecimiento,
  3. Con márgenes elevados,
  4. Generadores de caja
  5. Baja necesidad de endeudamiento,
  6. Elevados retornos sobre el capital.

 

Por último, destacar que a pesar de que Renta 4 Europa Acciones FI es un fondo de acciones europeas, la distribución de las ventas de las empresas que componen la cartera es absolutamente GLOBAL. De hecho, la composición de la cartera vende más en América (35%) y Asia (34%) que en Europa (27%).

 

Ver Informe completo (Documento en Pdf).

Javier Galán Parrado
Tel: 91 398 48 05 Email: clientes@renta4.es


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